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刘沁东:从6月初到7月15号,美股市场突然转化为“交易衰退”

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  • 2022-08-05 05:35:02
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摘要: 播出时间:2022-08-04 20:00:00 主办方:新浪财经 主讲人:李兀,刘沁东 视频简介:对话济容投...

  播出时间:2022-08-04 20:00:00

  主办方:新浪财经

  主讲人:李兀,刘沁东

  视频简介:对话济容投资首席执行官和首席投资官 刘沁东:找到美股及科技股中的新一代FAANG 本场主要议题: 美联储加息和缩表的周期之下,如何看待现时美股科技股的投资价值?如果现在入手应该如何操作? FAANG各自的成功逻辑是什么?从中可以找到哪些科技牛股的共性? 济容如何选择科技股的投资标的?哪些新的科技业子赛道值得关注?背后的逻辑是什么? 对于中小投资者投资美股以及科技股、成长股有何建议?他们应该如何选股,如何操作? 对未来3个月至半年美股的前景是何判断?存在哪些源自宏观层面的较好投资机会?

  视频:派哥聊美股:找到美股及科技股中的新一代FAANG

  实录全文:派哥聊美股:找到美股及科技股中的新一代FAANG

  刘沁东:从6月初到7月15号,市场突然就变成了交易衰退。什么导致的?由于CPI一直在超预期,联储不停地加码。6月初联储临时决定要加码75个bp,历史上上一次这么做要追溯到1994年,还有更往前,真的是一个大剂量的加码。

  市场的逻辑是什么?加了这么多次息,又要缩表,联储其实是非常紧了,自然大家会联想到市场逻辑,会把经济打下去,把经济拖入经济衰退境地里去。有一个概念,市场永远是领先于基本面的,市场是先交易这个逻辑。

  从6月初到7月15号这一期间,市场大的逻辑,股市上可以看出,之前没有跌或跌的少的那些行业,譬如说石油、industrial,之前受益的(行业)开始跌的非常多,因为经济衰退要来了,你们也扛不住,因为通胀迟早要被控制下来。由于通胀涨上去,现在都要吐出来。反倒是之前已经跌了很多的成长性相对很强的资产,包括tech,包括software,包括大的TMT,跌了很多了,反倒在这段期间它也跌,但是跌幅相对来说反倒比这些好一点,我们管这种市场表现叫做“交易衰退”。

  从利率的角度来看,它稍微有一点点tricky,tricky在哪儿呢?你把利率打开了看,实际利率不再往上走了,但是它也没跌下来,它维持大概在50个bp到70个bp的区间内。为什么在那儿?其实还是对通胀有担心,觉得联储因为要控制通胀,联储一直跟大家讲“我要让financial  condition要紧”,最直接的表现方式就是它的实际利率维持在一个高位,但是你的通胀预期就已经下来了。所以,6月初到7月15号大概是这么一个市场交易逻辑。

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